» ГЛАВНАЯ > К содержанию номера
 » Все публикации автора

Журнал научных публикаций
«Наука через призму времени»

Октябрь, 2019 / Международный научный журнал
«Наука через призму времени» №10 (31) 2019

Автор: Максимова Анастасия Александровна, Магистрант
Рубрика: Экономические науки
Название статьи: Оценка состояния и движения кредиторской задолженности в ОАО РЖД

Статья просмотрена: 24 раз
Дата публикации: 10.10.2019

УДК 658

ОЦЕНКА СОСТОЯНИЯ И ДВИЖЕНИЯ КРЕДИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТИ В ОАО «РЖД»

Максимова Анастасия Александровна

студент магистратуры

Забайкальский государственный университет, г. Чита

 

Аннотация. В данной статье дается оценка состояния и движениякредиторской задолженности в ОАО «Российские железные дороги». Подробно рассматриваются финансовые показатели организации и анализируется кредиторская задолженность за текущий период.

Ключевые слова: ОАО «РЖД», финансовые показатели, кредиторская задолженность, оценка состояния организации.

 

ОАО «Российские железные дороги» (далее – «РЖД») – лидер российского транспортного рынка и одна из крупнейших групп компаний в мировом транспортном секторе.

«РЖД» обеспечивает 44,5% грузового и 30,6% пассажирского оборота транспортной системы страны, что, в свою очередь, является обеспечением формирования 1,7% внутреннего валового продукта России, 1,5% налоговых поступлений в бюджет страны и примерно 4% от общего объема капиталовложений [9].

Транспорт считается крупной базовой отраслью экономики, важной составной частью производственной инфраструктуры. Обслуживает население и социальную сферу, все без исключения сферы экономики, обеспечивает транспортировки к участкам пользования буквально всей продукции, транспорт играет важную роль на жизнедеятельность области. Коммуникации транспорта соединяют все без исключения местности региона.

Особенность транспорта, как области экономики, содержится в том, что он только участвует в производстве создания продукции, не производя ее, обеспечивает производство  материалами, оборудованием и сырьем, доставляет готовую продукцию до потребителя. Транспортные издержки включаются в себестоимость продукции. Большое влияние в РФ при огромной территории и при неравном распределении ресурсов, имеет транспортный фактор.

На данный момент «РЖД» представляет собой холдинг – ОАО «РЖД», являющийся головной компанией, которой подотчетны 143 дочерних и зависимых обществ. Годовая выручка от участия в дочерних и зависимых обществах дает больше 45% от общей выручки холдинга [9].

К настоящему моменту, «РЖД» прошла длинный путь проб и ошибок, прежде чем окончательно утвердить корпоративного управления. Начиная с 2003 года, в результате процесса реформирования структуры отрасли было создано 85 дочерних и зависимых обществ, разработана и принята система корпоративного управления, соответствующая требованиям международных стандартов, создана модель эффективного взаимодействия с прочими акционерными обществами. Для  обеспечения устойчивого развития рыночных отношений и конкуренции в отрасли транспорта, «РЖД» продало акции своих дочерних и зависимых обществ на сумму 250 млрд. рублей.

Анализ финансового состояния ОАО «РЖД» заключается в анализе ликвидности и платежеспособности, продолжительности операционного и финансового цикла, а также рентабельности и деловой активности компании на основании бухгалтерской отчетности компании [9]. Расчет коэффициентов представлен в таблицах2 и 3, на основании данных таблицы 1.

Таблица 1. Финансовые показатели ОАО «РЖД»

Наименование

Обозначение

2018г.

2017г.

2016г.

Внеоборотные активы

ВНА

5633580

5375626

4679289

Оборотные активы

ОА

328817

308234

376564

Запасы

З

79614

65682

63982

НДС

НДС

529

549

4222

Дебиторская задолженность

ДЗ

124222

121983

135325

Финансовые вложения

ФВ

1692

419

6957

Денежные средства

ДС

86591

85130

138114

Активы всего

А

5962397

5683860

5055853

Капитал и резервы

КР

4300879

4223153

3563021

Долгосрочные обязательства

ДО

1073268

945046

1013376

Краткосрочные обязательства

КО

588250

515661

479456

Кредиторская задолженность

КЗ

384956

374812

342279

Выручка

В

1697553

1577465

1510757

Прибыль (убыток) до налогообложения

Пр

52426

43621

24961

Чистая прибыль (убыток)

ЧП

17500

6500

318

Проценты к уплате

Пу

55221

64228

64511

Среднегодовые запасы

Зср

145296

64832

-

Среднегодовая ДЗ

ДЗср

123102,5

128654

-

Среднегодовая КЗ

КЗср

379884

358545,5

-

Среднегодовой СК

СКср

479307,5

432726,5

412018,5

Среднегодовые А

Аср

5823128,5

5369856,5

2527926,5

В случае с РЖД на 2018 г. запасы составляют всего 1,3% в общей сумме активов, дебиторская задолженность – 2,1%, денежные средства и финансовые вложения – 1,5%. Это не самые лучшие показатели, но для организации, единственным учредителем которой является государство, показатели ликвидности не являются существенными для кредиторов.

Таблица 2.Расчет финансовых показателей ОАО «РЖД»

Показатель

2018

2017

2016

Формула

Показатели долгосрочной платежеспособности

Коэффициент

финансовой независимости

 

0,72

 

0,74

 

0,70

Коэффициент привлечения

заемного капитала

 

0,18

 

0,17

 

0,20

Коэффициент покрытия ВНА

0,95

0,96

0,98

Коэффициент покрытия активов собственнымиОА

-0,04

-0,04

-0,02

Коэффициент покрытия процентов

0,95

0,68

0,39

Показатели ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности

 

0,56

 

0,60

 

0,79

Коэффициент быстрой ликвидности

 

0,42

 

0,47

 

0,64

Коэффициент абсолютной ликвидности

 

0,15

 

0,17

 

0,29

Чистый оборотный капитал

-259433

-207427

-102892

Коэффициенты ликвидности могут быть оптимальными, если оборотные активы организации имеют следующую структуру: запасы составляют 65%; дебиторская задолженность составляет 25%; денежные средства и финансовые вложения составляют 7% [9].

Таблица 3. Расчет показателей ОАО «РЖД»

Показатель

2018

2017

2016

Формула

Продолжительность операционного и финансового цикла

Продолжительность оборота запасов, Пз

31

15

-

Продолжительность оборота ДЗ, Пдз

26

30

-

Продолжительность

операционного цикла, Поц

58

45

-

Продолжительность оборота КЗ, Пкз

82

83

 

Продолжительность

финансового цикла

-24

-38

0

Показатели рентабельности и деловой активности

Рентабельность собственного капитала

3,65

1,50

0,08

Рентабельность продаж

6,34

6,84

5,92

Оборачиваемость

собственного капитала

3,54

3,72

3,67

Оборачиваемость

активов

0,30    

0,29

0,60

Рентабельность активов

0,30

0,12

0,01

Коэффициент финансовойзависимости

0,28

0,26

0,3

Оптимальное значение коэффициента финансовой независимости колеблется в пределах 0,5-0,8, расчетный показатель  по данным РЖД равен 0,72 и попадает в отрезок оптимальных значений, что свидетельствует об приемлемой автономии собственного капитала [1, 5]. Коэффициент привлечения заемного капитала в среднем колеблется от 0,2 до 0,5 и показывает долю заемных средств в общей сумме источников финансирования – 18% по данным РЖД, это объясняется тем, что большую часть финансирования РЖД осуществляет государство[2, 3].

Рассмотрим более детально структуру заемных средств и кредиторской задолженности «РЖД»на конец 2018 года в таблицах 4 и 5.

Таблица 4.  Структура заемных средств компании на 2018 год

Наименование показателя

Значение показателя,млн. руб.

Долгосрочные заемные средства

934 814

в том числе:

кредиты

447 320

облигационные займы

487 494

Краткосрочные заемные средства

140 735

в том числе:

кредиты

 

93 488

займы за исключением облигационных

-

облигационные займы

47 247

Общий размер просроченной задолженности

по заемным средствам

 

в томчисле:

покредитам

-

по облигационным займам

-

Таким образом, «РЖД» показывает себя добросовестным контрагентом с точки зрения платежно-расчетной дисциплины, поскольку своевременно исполняет свои обязательства. За 2018 год период оборота кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками составил 40 дней, данное значение соответствует условиям расчетов по договорам, по которым компания является плательщиком.

Общая доля просроченной задолженности в общем объеме составляет 0,4% (1,5 млрд. руб.), то есть может быть признана несущественной. Следовательно, в соответствии с низкой долей, негативные последствия в связи с несвоевременного погашения обязательств также не имеют значительного влияния на деятельность компании.

Таблица 5. Структура кредиторской задолженности на 2018 год

Наименование показателя

Значение показателя, млн. руб.

Общий размер кредиторской задолженности

384 956

из нее просроченная

1 520

Поставщики и подрядчики

196 865

из нее просроченная

1 256

Оплата труда

16 264

из нее просроченная

-

Бюджет и внебюджетные фонды по налогам и сборам

24 471

из нее просроченная

-

Авансы полученные кроме перевозок

35 137

из нее просроченная

89

Авансы, полученные за перевозки

97 591

из нее просроченная

-

Акционеры по выплате доходов

-

из нее просроченная

-

Прочая задолженность

14 628

из нее просроченная

175

Наличие просроченной задолженности можно объяснить значительным объемом делового оборота и возникающие разногласия по первичным документам. Ориентировочный срок погашения просроченной задолженности за 2018 год – второй квартал 2019 года.

На данный момент времени «РЖД» играет действительно важную роль в стратегическом развитии транспортного комплекса России и оказывает значительное влияние, как на экономику, так и на социальную сферу страны.

Однако, тенденции России в отношении развития социально- экономической сферы страны и железнодорожного транспорта предполагает серьезные вызовы и риски в дальнейшем эффективном развитии, с которыми компании придется справляться:

  1. Экономическая ситуация в стране на данный момент и по прогнозам экспертов характеризуется постепенным замедлением темпов роста промышленного производства, для компании это может быть чревато снижением объемов работы холдинга [4].
  2. Недостаток инвестиций – существующий тренд по снижению объемов финансирование, и, как следствие, отставание от плана по развитию инфраструктуры, может стать причиной падения темпов роста перевозок, и, как результат, к негативным последствиям и для экономики страны, и для контрагентов по грузоперевозкам:
    • если дефицит инвестиций сохранится, рост грузоперевозок в среднем в год будет около 1,5% вплоть до 2020 года, около 0,5% до 2030 года, в случае роста спроса на грузоперевозки в среднем на 2-3% в год;
    • протяженность «узких мест» может возрасти до 19 тыс. км.в 2020 году;
    • вероятность увеличения числа ограничений на скорость движения поездов, снижение скорости и надежности грузоперевозок, замедление оборота грузовых вагонов, снижение безопасности перевозок – все эти факторы приведут к потере компанией конкурентоспособности на транспортном рынке.
  3. Вероятность возникновения частных перевозчиков и локомотивов влечет за собой снижение доходов от грузоперевозок «РЖД». Продажа акций ОАО «ФГК» и прочих существенно влияющих на стратегическое развитие холдинга компаний приведет к снижению прибыли и невозможности осуществления проектов по модернизации инфраструктуры.
  4. Потеря конкурентоспособности железнодорожного транспорта в отношении к другим видам транспорта и в дальнейшем снижение перевозок высокорентабельных грузов, что ведет к снижению темпов роста доходов компании с учетом сохранения постоянных издержек. Решить такую проблему можно либо оптимизацией железнодорожной сети (сокращением путей, закрытию нерентабельных дорог), либо увеличением поддержки со стороны государства, в том числе, за счет оптимизации налоговой политики [6].
  5. Ограничение в развитии также угрожает пассажирским перевозкам:
    • снижение пассажирских перевозок дальнего следования из- за уменьшения государственных субсидий, направленных на стимулирование подвижности граждан;
    • инфраструктурные ограничения приведут к падению скорости перевозок дальнего следование, и соответственно к потере компанией конкурентоспособности в данной нише рынка;
    • нехватка средств для обновления парка вагонов и локомотивов для пассажироперевозок.
  6. Таким образом, доля железнодорожного транспорта в общем пассажирообороте может снизиться с 27% в 2019 году до 20% в 2030 году.
  7. В отсутствии модели устойчивого функционирования и финансирования пригородные железнодорожные перевозки не смогут достигнуть развития, соответствующего требованиям спроса:
    • невозможность наращивания скорости и объемов перевозок из-за перегруженности железнодорожной инфраструктуры;
    • невозможность обновления основных фондов из-за нехватки инвестиций, в результате – сокращение парка пригородного подвижного состава;
    • невозможность компенсировать в полном объеме потери за счет регионального бюджета, что приведет к снижению объемов перевозок, сокращению нерентабельных маршрутов, падению качества услуг и инвестиций со стороны частного сектора.
  8. Продолжающеесяпадение образовательного уровня, как отмечают специалисты, ведущее к низкому уровню правосознания [7,8], что влечет непосредственный дефицит персонала.

Исходя из всего вышеперечисленного можно сделать вывод, что если подобная тенденция сохранится, несоответствие компании к требованиям потребителей ее услуг, а также невозможность их обеспечения, экономику страны ждет существенные ограничения инфраструктурного развития.



Список литературы:

  1. Аббасов Г.А. Экономический субъект экономического анализа по даннымуправленческогоучета//Экономическийанализ.–2016. – №4. С. 23–28.
  2. Аверчев И. Как оценить эффективность работы компании // Финансовый директор.– 2016. –№ 3. С.25–30.
  3. Бурова О.Н., Жилкина А.Н. Интегральный показатель финансового состояния малых экономических субъектов в системе ключевых показателей эффективности. // Вестник Университета (Государственный университет управления). –2016. –№ 1. –С.131–133.
  4. Жилкина А.Н., Траченко М.Б. Управление финансами через бюджетирование и финансовый анализ // Вестник Университета (Государственный университет управления). – 2015. – №21.
  5. Журнал «Финансы и кредит» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.fin-izdat.ru/journal/fc/.
  6. Мартынова А.А., Дегтярева О.С. Налоговая политика 2015-2017 гг. Деофшоризация российской экономики: обзор основных концепций // Проблемы антикризисного управления и экономического развития (ПАУЭР-2016): материалы III Междунар. науч.-практ. конф. (27–31 октября 2016 г.). – Новосибирск: Изд-во СГУПСа. – 2017. – С. 178–182.
  7. Шорохов В.Е. Правосознание как антикоррупционная категория // Государственная властьи местноесамоуправление. – 2018. – № 8. – С. 50–54.
  8. Шорохов В.Е. Антикоррупционное правосознание в системе местного самоуправления // Муниципальная служба: правовые вопросы. – 2018. – № 4. С. 22-26.
  9. Российские железные дороги: инвесторам [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://ir.rzd.ru/


Комментарии:

Фамилия Имя Отчество:
Комментарий: